揭秘：摩根斯坦利為什麼牽手明石？ | 明石觀察
流覽次數：4247    添加時間:2016/8/12    來源:美國明石

作為有81年歷史的前投行老大和當今最大的跨國金融服務巨頭，摩根斯坦利旗下管理著1.5萬億美元資產，超過1300家辦公室遍佈全球42個國家，在金融江湖的盟主地位不可動搖。因此摩根斯坦利的一舉一動，在投資領域都具備風向標的作用。最近，摩根斯坦利與總部位於加州長灘的明石管理低調牽手，還針對新移民市場發行了新產品，不經意間觸角已經深入一個全新的市場。這究竟什麼情況？

摩根窺視新移民市場
眾所周知，近年美國境內新增加的高淨值人群很大比例來自從世界各地遷入美國的新移民，其中不少家庭通過投資移民（EB-5）的政策得以拿到美國綠卡。明石管理的姐妹公司區域中心控股集團從2011年開始，利用美國中小企業局（SBA）的風控資源和政府貸款，先後在美國13個州成功啟動了40個投資移民項目。其中相當一批已經完成，不少高淨值投資人正是通過這些項目取得了永久居留權，得以移居美國。

摩根斯坦利關注和研究新移民市場已經多年，只是苦於無法準確“號脈”，掌握新移民的投資心態和特點，遲遲未能邁出搶佔市場的第一步。就在此時，一款在美國投資市場上極其少見的私募產品吸引了摩根斯坦利的關注，這就是明石管理獨創的，以SBA專案為基礎的低風險固定收益基金。

明石基金的創新
在業內，因為專精SBA專案，明石管理素有“SBA專賣店”的稱謂。明石管理的成功，離不開兩款具有SBA鮮明特色的資產抵押證券產品：SBA 504固定收益基金和SBIC政府惠利基金。前者以美國聯邦政府高度風控的SBA 504第一貸款（點擊查看“為什麼SBA 504第一貸款歷史記錄是零損失？”）作為投資手段，通過資本結構化確保短期的固定收益，填補了該領域證券化的一項空白。後者有效利用了美國政府兩倍於私募融資的低息貸款支持，在不增加風險的情況下，以政府資本杠杆為投資創造更高的盈利。SBIC政府惠利基金的投資模式雖然並非獨創，但是明石管理還是大膽創新，將傳統的浮動收益結構徹底改成固定收益結構，同樣具備顛覆傳統的意義。值得注意的是，這兩款產品的產生，正充分反映了新移民客戶群最為明顯的投資訴求：嚴控風險，短期變現，固定收益。

更加難能可貴的是，明石管理在摸透新移民投資心態並從產品結構進行了相應改造後，還成功為這兩款固定收益基金配備了一部驚世駭俗的節能發動機– “資產組合利息收益特例”（PIE）（點擊查看“中國投資人收益100%免稅 ”）。不要小看這個PIE，如果外國人或者外國機構投資明石的兩大固定收益基金中的任何一個，全部收益將享受美國的100%免稅優惠，對投資人來說，這完全是沒有任何心理準備的大禮包，中獎的感覺！

明石管理的基金產品如此貼地氣，自然吸引了大量新移民客戶，而不少境外的投資機構也把注意力集中到研究明石基金上來。這自然逃不過摩根斯坦利的眼睛！摩根斯坦利花了兩個月的時間，對明石的固定收益基金進行了反復的研究，論證，分析，如夢方醒，突然看清楚了新移民的投資追求。原來美國主流投資產品與新移民高淨值投資人的期望之間竟然存在著巨大的差距。而明石管理的產品創新已經清楚指明瞭解決問題的方向!

摩根與明石簽約結盟
終於到了摩根斯坦利出手的時候！

最佳產品有了，懂市場的合作夥伴找到了，可以簽約了嗎？且慢，簽約前還需要解決最後一道技術障礙：專業資質和合規保護。如果合作對象沒有足夠專業資質，摩根斯坦利顯然還是無法牽手。明石管理的子公司精英顧問有限責任公司是在美國證券交易委員會（SEC）正式登記的投資顧問公司（在SEC登記該顧問執照要求機構至少管理1.5億美元資產），在全美國近千家管理投資移民專案的機構中，明石管理這一資質堪稱絕無僅有。摩根斯坦利自然也就放棄了其他選擇。

摩根斯坦利通過與明石簽約，成功引進了明石的兩款固定收益基金，並以這兩款基金為核心，重新打造了針對新移民高淨值客戶群的新產品 – “新移民財富帳戶”。在這個新帳戶中，明石固定收益基金所占比例達到了50%。可以說，摩根斯坦利這道大餐，基本上是以明石基金作為“主菜”來吸引初來乍到的高淨值客戶。摩根斯坦利這一頗具突破性的市場策略看似別出心裁，實則通過深入研究和觀察，把新移民客戶的心態掌握得相當準確，正所謂“運籌帷幄之中，決勝千里之外！”

摩根斯坦利與明石管理的結盟，帶有強烈的新市場開發指導性。這一行動清楚表明了摩根斯坦利對新移民高淨值人群的投資取向判斷和針對性策略調整，對美國傳統的財富管理服務模式的衝擊也是明顯的。在可以預計的未來，隨著更多高淨值人群隨著移民潮遷移到美國，美國的投資產品結構將進一步根據新移民的要求進行“客制化”調整，而調整的核心還是圍繞增強產品的流動性和產生固定收益。且讓我們拭目以待…

關於明石管理公司
明石管理(Sunstone Management, Inc)是位於美國加州長灘（Long Beach）的私募基金管理機構，明石及其全資子公司Elite Advisors LLC 是在SEC美國證券交易委員會正式註冊登記的投資顧問公司。 明石管理的投資業務主要針對中國和美國的大型銀行、信託，基金等金融機構以及高淨值投資人。 

明石SBA504 固定收益基金通過投資美國中小企業局SBA504貸款產生利息作為固定收益並按季度發放給投資人。年化固定收益4%—6%。

明石SBIC政府恵利基金投資於美國中小企業局SBA的SBIC中小企業計畫，以夾層貸款方式取得8%以上的年化高收益。 

明石管理所有投資項目均有商業地產及其它固定資產擔保抵押，遠離傳統金融市場的高度不穩定性和同等回報產品的過度金融杠杆化操作。 截至2016年，明石管理共投資40個專案，成功率保持100%。投資項目涉及酒店、養老中心、辦公樓、生產企業、醫療健康機構、教育、娛樂、農業（釀酒業）、服務業等十幾個領域，地理範圍涵蓋全美12個州，專案預算總投入超過6億美元。 明石管理尤為重視私募資金的管理，為全球追求低風險穩定收益的投資人提供完美的資金整體規劃及操作方案。

明石專線: +1-562-449-0139 (中/英文)
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來源： 美國明石